L'Euro

Cos’è l’EURO

Attualmente l’Europa si sta preparando ad affrontare una situazione completamente inedita: nei Paesi che fanno parte dell’Unione Europea, infatti, scompariranno le valute nazionali per lasciare spazio ad una nuova moneta unica denominata EURO.

A quel punto, l’Europa sarà in grado di competere pienamente con gli Stati Uniti, il Giappone e il resto delle potenze mondiali.

Sarà la Banca Centrale Europea ad avere le funzioni di emissione della moneta e gestione della politica monetaria europea. Dovrà preoccuparsi della stabilità monetaria per fare in modo che l’euro diventi una moneta competitiva a livello internazionale.

Motivazioni di una moneta unica

È stata vagheggiata l’idea di un’Europa unita, ma questa non era mai stata messa in atto. Solo in questi ultimi decenni si sta cercando di dare all’Europa un’unione, si non politica, almeno economica e monetaria. Dunque l’euro rappresenta un importante passo per fare in modo che gli europei comincino a sentirsi appartenenti ad una stessa comunità.

Alle origini si era pensato ad un progetto che portasse alla fondazione degli Stati Uniti d’Europa. Ciò avrebbe rappresentato un mezzo per dirimere le occasioni di guerra causate dagli egoismi nazionali, per resistere alla pressione egemonica di Stati Uniti d’America e Unione Sovietica, nonché per rafforzare l’identità degli europei con una politica economico – sociale basata sull’obiettivo dell’estensione dei diritti del cittadino in tutti i rimanenti paesi.

Il progetto prese forma negli anni Cinquanta, segnati da un’aspra guerra fredda fra USA e URSS, ma si caratterizzò sempre più nella dimensione economica, piuttosto che in quella politico – militare, specie per la resistenza della Francia e del Regno Unito ad ogni limitazione della propria sovranità sulla politica estera.

Oggi si sta cercando, evidentemente, di creare interessi comuni, con un insieme di regole che disciplinano in modo univoco tutti i paesi appartenenti all’UE.

Sicuramente, si è ancora molto lontani dal momento in cui tutte le istituzioni e le politiche si fonderanno in una sola, tuttavia, l’euro è un passaggio fondamentale verso quel momento.

In definitiva, l’unione monetaria rappresenta il completamento del processo d’integrazione economica e finanziaria messa in atto dall’UE, la quale ha già fatto un passo avanti con l’eliminazione delle barriere doganali e delle difficoltà di circolazione in genere fra gli stati membri.

La storia degli Stati Uniti rappresenta un importante esempio del raggiungimento dell’unione monetaria. La difficoltà della nascita della moneta unica in tal paese era dovuta, fra le altre cose, anche alle diverse esigenze degli stati; ad esempio i coltivatori della Louisiana volevano come moneta le balle di cotone.

Con l’introduzione del dollaro non si riuscì a bloccare l’inflazione in Virginia e a ridurre la sua stretta dipendenza dall’oro.

Per finanziare i soldati nordisti , Lincoln e Saolomon furono costretti ad emettere buono del tesoro, i "Greenbacks", che rappresentarono il primo vero tentativo di moneta unica tra il 1861 e il 1865.

Solo nel 1914, quando, dopo il "crack" finanziario, Wilson diede origine alla prima Banca Centrale, si arrivò ad avere il dollaro come moneta unica.

Un altro esempio storico di moneta unica di può trovare nell’imposizione del sesterzio da parte dei Romani nei paesi da loro conquistati. Tale moneta unica non fu però adottata per libera scelta, ma piuttosto per obblighi politici e di conquista.

Storia dell’EURO

Si discute sul progetto di una moneta unica dal 27 marzo 1957, quando fu fondata la Comunità Economica Europea, composta da Italia, Francia, Germania Occidentale, Belgio, Olanda e Lussemburgo. Con il passare degli anni tale necessità appariva sempre più chiara e fu così che vene intrapreso seriamente il processo di unificazione monetaria che oggi sta per concludersi.

Negli anni successivi al 1957 altri paesi si sono aggiunti alla comunità, fino a raggiungere il numero attuale. L’1/07/1968 vennero eliminate le barriere tariffarie tra i paesi membri e venne istituita una tariffa doganale comune. Il 13/03/1979 nacque il Sistema Monetario Europeo (SME), mentre nel 1986 venne stipulato il cosiddetto Atto Unico, il quale rappresentava l’avvio del processo verso un mercato unico europeo. A questo atto seguirono altri trattati, come il "Rapporto Delors" nel 1989, il quale fissava tre fasi per la creazione dell’unione economica e monetaria. Nel 1992, venne stipulato forse il trattato più importante per l’introduzione della moneta unica: il Trattato di Maastricht. L’1/01/1993 prese avvio il mercato unico integrato, l’1/11 dello stesso anno nacque l’IME (Istituto Monetario Europeo). Nel 1995 a Madrid venne deciso il nome della moneta unica, che è appunto EURO. Da allora si sta lavorando per fare in modo che questo unione monetaria possa giovare a tutti i paesi e si stanno cercando le condizioni più convenienti per le varie economie nazionali.

Trattato di MAASTRICHT

Il Trattato di Maastricht è stato firmato il 7/02/92. Tale trattato ha stabilito quali sono i parametri in base ai quali giudicare l’ammissione di un membro UE all’unione monetaria.

I principi di convergenza prevedono che un Paese dovrà possedere:

Un’inflazione inferiore a 1 punto e mezzo alla media d’inflazione calcolata in base ai tre paesi che l’hanno più bassa;
I tassi d’interesse a lungo termine non superiori alla media dei tre paesi con l’inflazione più bassa aumentata di 2 punti;
Il rapporto tra disavanzo del bilancio dello Stato annuale e PIL (Prodotto Interno Lordo) non superiore al 3%;
Il rapporto tra l’ammontare del debito pubblico e il PIL inferiore al 60%;
Una buona stabilità del tasso di cambio all’interno dello SME (Sistema Monetario Europeo) per almeno 2 anni.

Per quanto riguarda l’Italia, essa risponde per il momento in maniera positiva a quasi tutti i requisiti. Inoltre, l’Italia rientra tra quei paesi che si sono impegnati a farsi esaminare sul tasso effettivo e non solo su quello previsto.

Questi sono i criteri di base, tuttavia un Paese per essere ammesso non deve rispondere necessariamente a tutti i criteri indicati, in quanto in sede di decisione la Commissione e l’IME (Istituto Monetari Europeo) valuteranno anche altri elementi. Allo stesso tempo, un Paese che possiede tutti i requisiti inerenti ai cinque criteri sopra citati non potrà essere sicuro di essere ammesso, appunto perché devono essere presi in considerazione anche altri elementi.

Futuro dell’EURO

Prima di arrivare a dichiarare concluso il processo di unione monetaria sono necessarie ancora alcune tappe fondamentali.

Attualmente, è in svolgimento una delle tre fasi, cioè quella che terminerà nel 1999 ed è destinata alla preparazione tecnico – organizzativa e alla verifica dei Paesi che effettivamente hanno rispettato i principi di convergenza stabiliti con Maastricht e che potranno quindi partecipare al progetto sin dall’inizio.

La seconda tappa, che si concluderà il 31/12/2001, sarà caratterizzata dall’emissione, nei paesi membri ammessi, di titoli del debito pubblico, dei pagamenti di merci all’ingrosso in euro. Durante questa fase, detta fase di coesistenza (o di transazione), l’euro non circolerà quindi quale moneta a tutti gli effetti ma sarà una "moneta scritturale", non potrà essere usata per le transazioni in contanti, ma sarà possibile utilizzarla solamente come moneta bancaria, cioè unità di conto, e per le operazioni bancarie trasnazionali all’interno dell’Unione Europea. In questa fase, inoltre, si dovranno determinare i tassi di conversione, che saranno destinati a rimanere fissi così che, dal punto di vista tecnico, le monete nazionali diverranno "denominazioni temporanee non decimali dell’euro".

Le banche dovranno fornire gratuitamente tutti i servizi necessari per dare applicazione alle operazioni obbligatorie previste. Gli unici obblighi previsti nella fase di transazione si riferiscono al sistema di pagamenti interbancari in euro e alla conversione del debito pubblico sempre in euro, ovviamente.

Da tutte queste premesse appare evidente che la fase di coesione dovrà essere caratterizzata dalla massima flessibilità e trasparenza. Proprio a questo scopo le banche dovranno mantenere sempre informati i risparmiatori sulle modalità di svolgimento della conversione.

L’ultima fase porterà definitivamente al completamento del processo di sostituzione, in quanto saranno emesse le banconote e le monete in euro. La coesistenza tra le vecchie valute e la nuova moneta unica terminerà l’1/07/2002, infatti, da questa data le banche dovranno preoccuparsi di ritirare le valute nazionali. Solo allora di potrà parlare di unione monetaria unica in un mercato unico. Tale unione verrà gestita solo dalla Banca Centrale Europea che non dovrà prendere in considerazione i governo nazionali. Tutto questo non presupporrà, però, un orientamento politico comune, ogni paese manterrà il proprio.

Vantaggi dell’EURO

L’uso di una moneta unica avrà per i popoli europei un effetto anche psicologico molto positivo, in quanto accentuerà il senso di appartenenza ad una comunità e potrà favorire il passaggio dall’unione economica all’unione politica.

Una moneta unica sarà più stabile di quindici monete diverse e quindi potrà resistere più facilmente alle speculazioni. Inoltre, incentiverà la produzione dei Paesi membri e quindi la crescita economica e l’aumento dell’occupazione dei lavoratori.

In occasione di viaggi nei vari Paesi dell’UE i cittadini comunitari non avranno bisogno di cambiare il proprio denaro non sopportando più pesanti costi di conversione della moneta. Molti gestori potranno, inoltre, approfittare del cambio fisso con l’euro per raccogliere valute nel periodo di coesistenza.

Per le imprese i pagamenti e gli investimenti, all’interno dell’UE, diventeranno meno onerosi, più affidabili e rapidi, perché le imprese stesse non dovranno più preoccuparsi delle oscillazioni dei cambi.

Si potranno ancora comprare titoli emessi dallo Stato Italiano ma anche titoli stranieri, tutti espressi in EURO.

In Italia i tassi di interesse sono stati sempre alti a causa del disordine dei conti pubblici. Con l’ingresso nell’UE si potranno adottare tassi di interessi più bassi e verranno così favoriti gli investimenti, la produzione e l’occupazione. In particolare saranno meno costosi i mutui in genere e in particolare quelli per l’acquisto delle abitazioni.

L’euro sarà una moneta a bassa inflazione e pertanto saranno avvantaggiati tutti gli operatori economici e in particolare i risparmiatori. Dal punto di vista del risparmiatore, si potrebbe pensare che l’unione monetaria non porterà alcun beneficio, in quanto il patrimonio di ogni soggetto sarà semplicemente convertito (più specificatamente si dice "ridenominato") in euro e il potere di acquisto non cambierà, anche perché i prezzi saranno modificati in proporzione. Tuttavia il risparmiatore trarrà vantaggio dal fatto che l’euro sarà una moneta solida, lontana dall’inflazione e per questo anche i tassi di interesse saranno più bassi. Ciò non significa, però, che coloro che sono abituati ad ottenere un rendimento più alto dai loro risparmi saranno danneggiati, poiché essendo l’inflazione più bassa, non correranno il rischio di vedersi "erodere" tali rendimenti dall’aumento dei prezzi. Infatti, si può parlare effettivamente di rendimenti solo quando essi diventano investimenti capaci di produrre frutti in grado di finanziare i rendimenti da cui traggono origine, altrimenti essi saranno destinati a non durare, perché annullati da un aumento di tasse o di inflazione. Da tutto ciò si deduce che quando l’euro sarà effettivamente in circolazione i rendimenti saranno più bassi, ma più duraturi e stabili, in quanto l’economia sarà in grado di reinvestire e di crescere al fine di risanare i conti pubblici.

Svantaggi dell’EURO

L’Unione Europea è stata progettata tenendo conto prevalentemente dell’aspetto monetario dell’economia, trascurando altri obiettivi non meno importanti quali l’occupazione e la protezione sociale delle popolazioni. Nel 1997 con il vertice del Lussemburgo è stato finalmente approvato un piano di lotta alla disoccupazione.

Le banche centrali dei Paesi membri non potranno fare scelte in contrasto con la Banca Centrale Europea in materia monetaria e quindi diminuirà il loro potere di controllo sulla situazione monetaria ad economica nazionale.

Alcuni Paesi non ammessi al primo turno saranno costretti a sostenere molti sacrifici per cercare di raggiungere i Paesi già entrati nell’Unione Monetaria.

D’altra parte gli esclusi, potrebbero far nascere uno scontro con i Paesi entrati al primo turno, lasciando fluttuare i cambi e provocando svalutazioni delle proprie monete, finalizzate ad incrementare le proprie esportazioni verso gli altri paesi membri. Allo scopo di evitare tali squilibri è stata concordata la creazione dello SME 2, cioè di un meccanismo di cambio destinato a mantenere stabile il rapporto fra l’euro e le monete degli Stati non partecipanti alla UEM fin dal 1999.

I consumatori dovranno gradualmente superare le difficoltà pratiche create dell’indicazione dei pressi in euro.

Le imprese sopporteranno maggiori costi per l’adeguamento della propria contabilità e dei propri listini prezzi alla nuova moneta. In particolare saranno necessari onerosi adeguamenti dei sistemi informatici e dei macchinari quali i registratori di cassa e distributori automatici di merci.

Le banche dovranno modificare la propria modulistica, i propri sistemi informatici e in particolare i propri, ormai numerosissimi, sportelli automatici.

Secondo alcuni economisti, con la moneta unica i Paesi perderanno la possibilità di svolgere le proprie politiche economiche e fiscali, perciò trovandosi in una situazione di inferiorità verso gli altri Paesi dell’Unione Europea. Questa difficoltà si potrebbe risolvere per quanto riguarda la disoccupazione, con lo spostamento dei lavoratori disoccupati da uno Stato comunitario all’altro, ciò è molto raro in Europa a causa dell’alto tasso di disoccupazione presente nella maggioranza dei Paesi appartenenti.

Alcuni, inoltre, sostengono che l’Italia sarà svantaggiata dal fatto che nel suo ordinamento giuridico, a differenza degli altri Stati europei, non è prevista la costituzione di società fra professionisti, ciò comporta che i professionisti italiani non potranno rendersi competitivi a livello internazionale.

Confronto tra vantaggi e svantaggi

L’introduzione dell’euro nei paesi membri dell’UE come moneta unica, comporterà certamente benefici, i quali potrebbero essere seguiti da situazioni solo apparentemente svantaggiose.

Ad esempio, l’eliminazione dei costi di transazione ha come conseguenza la perdita di lavoro dei cambiavalute e quindi un aumento della disoccupazione, tuttavia, allo stesso tempo, nel lungo periodo di avrà maggior lavoro per i negozi di numismatica. Le software – house avranno dei problemi nella riorganizzazione di tutti quei pacchetti applicativi che comprendevano le valute e, in particolare, di quei software finalizzati a tenere le contabilità aziendali. Per svolgere tale lavoro d’altronde le imprese di software avranno bisogno di maggior personale.

Differenze tra EURO ed ECU

Con la sigla "ECU" si intende European Currency Unit (unità monetaria europea), essa identifica quindi il cardine del sistema monetario europeo. Tale valuta fu introdotta nel 1979 per proteggere l’Europa da possibili improvvise fluttuazioni valutarie. L’ECU racchiude in sé tutte le valute nazionali degli stati aderenti all’UE, ognuna di esse ha una quota fissata in base alla forza economica del paese a cui appartiene. Il valore di tale moneta varia in ciascuna valuta in rapporto al variare di quest’ultima rispetto ad esso.

La differenza fondamentale fra ECU ed EURO sta nel fatto che mentre l’euro sarà una moneta a tutti gli effetti, l’ecu è una moneta scritturale, che è già simbolo dell’Europa Unita, ma solo come moneta di conto che non può sostituirsi alle valute nazionali e non può essere emessa da alcuna istituzione. In ogni caso, è stato reso noto il rapporto di cambio che intercorrerà fra ECU ed EURO: sarà di 1 a 1. Il tasso di conversione dovrà essere composto da sei cifre significative e dovrà riferirsi sempre ad un euro.

Nuovo tipo di monete

Le monete saranno da 1, 2, 5, 10, 20 e 50 centesimi di euro (eurocent) e da 1 e 2 euro. In tutti i paesi circoleranno monete con una faccia uguale agli altri paesi membri e un’altra che dovrà essere scelta dalla nazione. In Italia, p stata scelta la faccia di Dante Alighieri per la moneta da 2 euro, "L’uomo perfetto" di Leonardo per quella da 1 euro, la Venere di Botticelli per quella da 50 centesimi e, infine, il Colosseo di Roma per la moneta da 5 centesimi.

Le banconote saranno da 5, 10, 20, 50, 100, 200, 500 euro. Saranno di tanti colori ai quali sarà associato un determinato valore; sullo sfondo, a differenza delle monete, saranno tutte uguali e riporteranno immagini che di riferiscono a porti e archi ideali dell’Europa. Inoltre, è da notare il fatto che le banconote indicheranno le cinque sigle della Banca Centrale Europea e per essere riconosciute anche dai non vedenti avranno i numeri in rilievo.

Cambiamenti da attuare nelle politiche economiche dei paesi membri

La politica monetaria dei paesi che introdurranno nel loro sistema economico l’euro non sarà più libera ma dovrà rapportarsi a quella degli altri Paesi e dovrà mirare sempre a mantenere una moneta solida, poiché è da lì che inflazione bassa e basso costo del denaro traggono origine.

La storia degli Stati Uniti rappresenta un importante esempio del raggiungimento dell’unione monetaria. La difficoltà della nascita della moneta unica in tal paese era dovuta, fra le altre cose, anche alle diverse esigenze degli stati, ad esempio i coltivatori della Luisiana volevano come moneta le balle di cotone. Con l’introduzione del dollaro non di riuscì a bloccare l’inflazione in Virginia e a ridurre la sua stretta dipendenza dall’oro.

Per finanziare i soldati nordisti, Lincoln e Salomon furono costretti ad emettere buoni del tesoro, i "Greenbacks", che rappresentarono il primo vero tentativo di moneta unica tra il 1861 e il 1865.

Solo nel 1914, quando, dopo il "crack" finanziario, Wilson diede origine alla prima Banca Centrale, si arrivò ad avere il dollaro come moneta unica.

Un altro esempio storico di moneta unica si può trovare nell’imposizione del sesterzio da parte dei Romani nei paesi da loro conquistati. Tale moneta unica non fu però adottata per libera scelta, ma piuttosto per obblighi politici e di conquista.

EURO e imprese

In linea generale, si può affermare che con l’unione monetaria le imprese trarranno più benefici che svantaggi. Essi, infatti, avranno una contabilità semplificata (specie le imprese che hanno rapporti anche con l’estero), si vedranno eliminare le spese per la copertura dei rischi di cambio e le commissioni valutarie, il mercato monetario e quello finanziario saranno più ampi e disporranno di maggiore liquidità.

Anche le imprese, però, andranno incontro a dei rischi, poiché:

La concorrenza fra imprese sarà maggiore, in quanto i prezzi saranno soggetti ad un confronto immediato e di conseguenza ogni impresa dovrà migliorare il proprio rapporto prezzo/qualità, cercando sempre di diminuire i costi di produzione; inoltre le imprese che saranno più veloci nel trovare la giusta sintonia con il nuovo mercato a moneta unica avranno a loro disposizione un ulteriore strumento di competitività.
La maggiore trasparenza dei pressi e l’armonizzazione rendono più semplici i confronti fra i prezzi dei prodotti, quindi le imprese dovranno evitare la grande concorrenza che si verrà ad instaurare creando una maggiore differenziazione dei prodotti offerti alla clientela.
Nella conversione dei prezzi in euro gli arrotondamenti potrebbero creare delle differenze di prezzo piuttosto evidenti per gli articoli a basso costo.
Non si sa con precisione come la rete fisica di computer e i software possano reggere ad un cambiamento tanto radicale del settore monetario.
Le aziende per distributori automatici e le software – house dovranno predisporre macchinari e pacchetti applicativi atti a identificare sia le valute nazionali sia l’euro.
Il personale dovrà, con l’aiuto di consulenti estranei all’azienda, essere informato riguardo ai cambiamenti in corso e al modo con cui saranno attuati.
Nell’ultima fase del periodo di transazione si dovrà prendere in esame la possibilità di dover emettere scontrini e fatture in doppia valuta.

L’impresa che dovrà lavorare in Europa del 1999, e ancor più quella che dovrà lavorarvi dal 2002, dovrà imparare ad allargare i propri orizzonti. Dovrà cercare di rendersi più competitiva, acquisendo una mentalità più flessibile in grado di adattarsi al mercato europeo, ovviamente assai più ampio di quello nazionale. In considerazione di ciò, l’impresa potrebbe valutare una riorganizzazione della sua rete di vendite. L’introduzione al mercato europeo darà luogo ad una riduzione degli intermediari e sarà possibile sviluppare nuovi metodi di distribuzione, come marketing diretto, commercio elettronico, canali multimediali, alleanze, … L’azienda, inoltre, maggiormente competitiva, dovrà rivalutare anche il fattore umano, facendo frequentare al proprio personale corsi di informazione. Dovrà perciò realizzare un progetto per coordinare tutte le diverse funzioni aziendali, mirante principalmente a:

Ottimizzare le opportunità che di presentano
Minimizzare gli eventuali svantaggi
Organizzare la fase di adattamento nel modo più efficiente.

Con l’introduzione dell’euro le imprese saranno sicuramente avvantaggiate nell’approvvigionamento di risorse all’estero, ma trarranno dei benefici anche dal fatto che tra i fornitori aumenterà la concorrenza perciò esse, in qualità di acquirenti, si vedranno proporre prezzi più bassi.

Le imprese dovranno poi preoccuparsi di dar vita a importanti campagne pubblicitarie indirizzate a rendere familiari ai consumatori i prezzi ridenominati. Inoltre, entrando nel mercato europeo le imprese si troveranno di fronte anche clienti diversi, con esigenze differenti. Per questo si può affermare che l’euro offrirà la possibilità di modificare i propri prodotti e magari di produrne di nuovi, in particolare modo durante la fase di transizione.

Opzioni per le imprese

A partire dal 1999 inizierà la cosiddetta fase transitoria durante la quale le valute nazionali saranno affiancate dall’euro sotto forma di moneta scritturale, unità di conto.

Le aziende avranno la possibilità di decidere, in piena libertà, l’alternativa che preferiscono riguardo la valuta da usare per le loro operazioni:

Potranno continuare ad usare solo le valute nazionali, per cui durante il periodo transitorio non dovrebbero affrontare gravi cambiamenti, anche se in questo modo le aziende rischierebbero di arrivare al 2002 del tutto impreparate sull’utilizzo dell’euro come moneta a tutti gli effetti.
Potranno convertire la loro contabilità in euro: ciò comporterebbe alcuni costi di adeguamento che sarebbero però ripagati quando si giungerà nel 2002 già completamente preparati
Potranno utilizzare entrambe le monete: questa alternativa è però la meno apprezzata in quanto sarebbe molto costoso mantenere una doppia contabilità, in lire ed in euro.

Criteri di convergenza

Nel definire il progetto di Unione Economica Monetaria, si ritenne necessario delineare un percorso di convergenza, in grado di costringere gli Stati che aspiravano a partecipare all’Unione ad arrivare ad essa con i "conti in ordine". Naturalmente, è necessario che i conti siano mantenuti in ordine anche dopo che sarà completata l’Unione Monetaria. In proposito, il Trattato di Maastrich aveva già formulato il requisito di "sostenibilità" della Finanza Pubblica; negli anni successivi all’introduzione dell’euro tale requisito dovrà permanere e sarà garantito del "Patto di Stabilità".

I parametri di convergenza previsti dal Trattato di Maastricht sono i seguenti:

Il raggiungimento di un alto grado di stabilità dei prezzi ; questo risulterà da un tasso di inflazione prossimo a quello dei tre Stati membri, al massimo, che hanno conseguito i migliori risultati in termini di stabilità dei prezzi
La sostenibilità della situazione di finanza pubblica, questa risulterà dal conseguimento di una situazione di bilancio pubblico non caratterizzata da un disavanzo eccessivo
Il rispetto dei margini normali di fluttuazione previsti dal meccanismo di cambio del Sistema Monetario Europeo per almeno due anni, senza svalutare nei confronti della moneta di qualsiasi altro Stato membro e della sua partecipazione al meccanismo di cambio del Sistema Monetario Europeo.